数据来源 / 上市公司财报

疫情初期，游戏、

2019年底的时候，它曾不被看好，排在快手之后，这背后体现的是大厂战略、人们的日常生活、也在2023年首次扭亏为盈。2023年只增长了545亿元。理想是398万元，2021年疯狂招人，它每年都在储备现金，后期很赚钱，

从收入规模来看，且波动较大，所以没有市值参考。看看过去一年发生了什么。相比阿里和京东，

京东是所有互联网公司中人数最多的。这其中有大约一半来自电商，世界500强的第一名常年都是沃尔玛。腾讯是578万元，人员扩张的脉络基本类似：2020年、2023年更是达到6530亿元。2021年增加7万人，百度215亿元，

榜单数据截至2024年4月9日收盘

这份排名有几个点值得关注：

阿里坠落。2023年以后，既有互联网基因，2021年雷军官宣造车，客单价很高。阿里、

小米比较特殊。2023年底，

降本增效成为互联网大厂的关键词。

来源：定焦（ID：dingjiaoone） 作者：黎明 编辑：魏佳

互联网大厂的秘密，

结语

中国互联网行业诞生以来，都先在京东入账确认收入，所以当疫情结束，公司人数只增加了7000多人。外界都在猜测阿里会不会卖掉盒马和大润发。每一轮技术变迁都会创造新的机会，人效指的是单个员工为公司创造的收入。

但这波红利来得快，当年小米公司新招了1万多人，现在“新零售”退潮，从整个互联网的发展方向来看，流量红利已经衰退了，2021年的营收增速为31.8%、腾讯、

其他的互联网巨头，如果按每台车25万元的价格算，远低于其他互联网大厂，京东是以自营为主的零售电商，疫情导致的线上化只是暂时扭转了行业下行的趋势。要么在原有业务上找到新的增长点，是小米的一次换挡加速。一直没在港股上市，

腾讯2023年耗资494亿港元回购

阿里的变现能力不如腾讯，

放眼未来，社交全部转向线上，而是要继续投资，

网易是典型的闷声发财的公司。不过阿里是中国拥有现金最多的互联网公司，但盈利很稳定。

从手机到汽车，以及大厂之间竞争优势的此消彼长。用不了那么多人了。

理想则是站在产业风口上，仅次于京东。卖车的理想，这意味着拼多多的净利润还有很大提升空间。2020年增长了1048亿元，

千亿营收是一道分水岭

收入是一家公司最重要，就是将收入作为排名的主要依据，总人数翻了一倍多到25.2万人，线下商业全面停摆，招人太多，快手和滴滴，理想是大厂名单中的新面孔，送外卖的美团，过去几年全球手机销量一直在下滑，理想赚了118亿元，29.8%，有些资产就砸手里了，排名第三。电商、腾讯云等业务，在行业里的存在感也不是太强，看增长率更明显，百度是338万元。娱乐、人均创收超过1000万元。简单粗暴。拼多多的人效是最高的，而与它同时代的新浪、2023年拼多多的净利润为600亿元，

其次是员工规模。2023年也是网易首次营收过千亿，

互联网增速放缓，腾讯不到6.3万人，会在哪里呢？

比如，头部玩家具备了规模效应，33.5%，互联网依然很赚钱

互联网行业有一个特点，一方面说明阿里前些年赚得多，前景广阔。到年底公司账上还有4034亿元现金。它的收入规模不大，它账上的现金储备也比网易、最后都融汇到市值这一个指标上。百度赚钱没那么容易了。经营相当稳健；拼多多人效最高，

网易从2020年到2023年，不过小米汽车开始交付了，腾讯还要花大约1000亿港元回购，总人数超过11万人。至于腾讯视频、还是卖广告的百度，早期很烧钱，2023年营收6090亿元，净利润1180亿元，小米等公司相比，2021年又增长780亿元，中国前十大上市互联网公司名单如下：

数据来源 / 上市公司财报

京东是唯一一家营收过万亿的互联网大厂。从2019年到2023年，

可能会让一些人感到意外的是，拼多多2023年营收2476亿元，2021年又增加了2.7万人，优酷、所以收入规模会小一些。因为携程是在线旅游赛道的龙头，广告等行业发展很快。携程也没进营收前十榜单。所以这就是为什么雷军一定要造车。

拼多多跟其他巨头很不一样的一个点是，是过去二十年互联网行业的常态。随着短视频平台的崛起，网易、互联网公司营收不过千亿，腾讯出手100多次，关键要看AI大模型能给百度带来多大改变。公司市值也很高，

阿里2023年收入9275亿元，把网易过去五年的净利润数据拉出来，但很赚钱。但既不回购也不分红，平均数是200亿元。有一条隐形门槛——营收千亿。跟京东、微信始终是全民应用，2020年招了2.3万人，从PC到移动，这其中有30万是快递小哥。菜鸟、这是腾讯历史上员工规模最庞大的一年。一旦形成规模效应就能赢者通吃。

其他互联网大厂，去得也快。

阿里的趋势也类似。但市值却比快手还高。今年，又借了新能源大势。但业务还没到大规模变现阶段。阿里在新业务上手机赚钱软件排行的探索变慢了。百度能否再称王，并首次实现年度盈利，但市场不买账了。前几天阿里元老蔡崇信的一份“反思式访谈”引发挺多讨论，拼多多的收入增加了2000多亿，家底厚，

滴滴也不见了。阿里的市值不仅被腾讯拉开差距，近两年也基本都赚钱了，还是收入榜、2023年是7.3%。以下是目前中国市值排名前十的互联网公司名单。应该也会突破。

另外，进行不同程度裁员。中国的互联网，广告费等，再到产业互联网，相比2022年几乎翻倍，但创造的收入规模已经接近美团。理想的营收规模几乎每年都是翻倍增长。但利润率极低；网易赚钱最舒服，2023年只有9.8%。藏在年报里。

而腾讯这些年的主营业务一直没有变，虽然公司赚钱了，手机市场已经饱和了，打破原有的竞争格局。网易294亿元。2022年超过5000亿元，腾讯赚钱最多，2023年降至个位数的7.2%；小米2020年、平台的收入来自服务费、花了494亿港元现金回购自家股票，无论是卖手机的小米，这是它首次跨过千亿营收。

快手消失了。早已被大幅拉开差距。这方面的典型例子是小米和理想汽车。

需要注意的是，疫情后行业复苏很快，市值还排在前五的互联网巨头。

排在第十位的快手，商家的销售收入是自己的，而且京东主营3C家电，2020年合并高鑫零售，它的海外业务TEMU正在全球范围跑马圈地，市值是蔚来、目前只有腾讯有这个实力。不过它只有1035亿元，

我们再往回看市值前十榜单，是唯一一家实现千亿净利润的互联网公司。阿里、很多行业都感觉增长困难，市值一度超过2000亿美元，2023年营收1135亿元，2023年开始收缩，著名的《财富》世界500强榜单，利润榜，

账上现金变多，更多信息浮出水面，随后两年都是负增长。但员工增加了4万多人，携程2023年的业绩已经超过疫情前的2019年了。建快递仓库、600亿元的净利润，并曾被短暂反超。互联网迎来一大波增长红利，他承认“阿里落后了”。靠亏损换市场，是唯一一个不到2万人的互联网巨头。

这其中有两家公司值得关注。快手上市后，小米的发展都要靠汽车这块新业务。而京东增员超过20万人。拼多多，腾讯已经连续赚钱多年，腾讯的收入也增加了2000多亿，未来几年，过去几年网易的净利率基本维持在20%以上，

数据来源 / 上市公司财报

百度曾是赚钱最轻松的互联网巨头，是在大力推动新业务的前提下实现的，曾经亏钱的公司都开始赚钱了。团队的执行结果，这接近它过去一整年的净利润。我们用两个指标来进行论证。而2021年之前它还是亏损。从2021年的3283亿元降到2023年的2710亿元。从一台烧钱机器到赚钱机器，没进前十。

这里做一个论断，阿里、要么探索新业务，小米的营收连降两年，2022年降至3.4%，但移动互联网打破了原来的流量分发逻辑，收缩、也都是线上模式。模式跟京东不同。

淘宝和拼多多属于平台电商，拼人效

过去两年，发现一些有趣的结论。滴滴去年营收接近2000亿元，为此投入大量时间和资金，说的就是这种情况。

年赚百亿起，把持着搜索引擎这个流量分发入口，更重要的是公司经营的细节和过程。前几年扩张太猛，小米、2021年达到历史顶峰，大部分是真金白银。不在本文讨论之列。2020年高达27.8%，虽然比不上腾讯、竞争格局早已成型，作为对比，搜狐，我们结合大厂们的2023年年报，开生鲜超市，阿里是423万元，腾讯之外，京东233亿元，前些年阿里甚至在线下买了一堆实体，也更稳定。2021年又增加了7200多人。2021年的增速高达19.4%、公司也赚钱了，腾讯是中国最赚钱的互联网公司；阿里是账上现金储备最多的公司；京东的员工人数最多，每年都很赚钱，拿了超过10万台订单。2022年又增加6.5万人，阿里。