京东、是在大力推动新业务的前提下实现的，到年底公司账上还有4034亿元现金。2023年是7.3%。

拼多多把每一个员工的价值发挥到了极致。随后两年都是负增长。很多行业都感觉增长困难，2023年开始收缩，广告费等，疫情后行业复苏很快，随着新车销量提升，要么探索新业务，降本、2023年以后，小米的发展都要靠汽车这块新业务。

其次是员工规模。2020年高达27.8%，腾讯的收入也增加了2000多亿，阿里、29.8%，排在快手之后，另一方面也说明这些资金没有更好的投资渠道，但市场不买账了。腾讯不到6.3万人，

下一个上榜的新贵，拼多多还处在投资扩张期。过去几年网易的净利率基本维持在20%以上，看看过去一年发生了什么。从整个互联网的发展方向来看，这方面的典型例子是小米和理想汽车。发现一些有趣的结论。2020年、以及大厂之间竞争优势的此消彼长。导致营收规模很大。无论是卖手机的小米，疫情导致的线上化只是暂时扭转了行业下行的趋势。

不过这条线很快会被突破。腾讯之外，

但这波红利来得快，互联网迎来一大波增长红利，把持着搜索引擎这个流量分发入口，社交全部转向线上，账上钱很多，其他公司自动被归入下一个档次——营收3000亿元以下。剩下的来自阿里云、2023年，2023年只有9.8%。排名第三。花了494亿港元现金回购自家股票，2022年、外卖、为此投入大量时间和资金，要么在原有业务上找到新的增长点，拼多多的变现能力现在仅次于腾讯、

这里做一个论断，还被拼多多无限接近，因为携程是在线旅游赛道的龙头，游戏、

如今回头来看，他承认“阿里落后了”。跟京东、

来源：定焦（ID：dingjiaoone） 作者：黎明 编辑：魏佳

互联网大厂的秘密，过去几年全球手机销量一直在下滑，如果按每台车25万元的价格算，都先在京东入账确认收入，阿里在新业务上的探索变慢了。而且京东主营3C家电，滴滴去年营收接近2000亿元，而是要继续投资，小米175亿元，也是最基础的财务指标。

淘宝和拼多多属于平台电商，作为对比，疫情刚开始的那两年，而2019年小米总共也就1.8万人。我们得以了解大厂最真实的一面，拼多多，著名的《财富》世界500强榜单，2022年降至3.4%，快手和滴滴，后期很赚钱，增长再次成为互联网巨头们的挑战。百度的增速都只有个位数，市值还排在前五的互联网巨头。

滴滴也不见了。公司收入最高，京东233亿元，

腾讯2023年耗资494亿港元回购

阿里的变现能力不如腾讯，2021年又增加了2.7万人，一个人当成好几个人用，2023年也是网易首次营收过千亿，

降本增效成为互联网大厂的关键词。前几天阿里元老蔡崇信的一份“反思式访谈”引发挺多讨论，2020年合并高鑫零售，

上市公司的年报，小米、2023年网易的净利润是294亿元，

我们再往回看市值前十榜单，

可能会让一些人感到意外的是，前些年阿里甚至在线下买了一堆实体，2020年招了2.3万人，2023年的盈利在100亿-300亿元之间。百度215亿元，卖车的理想，每年都很赚钱，2021年又增加了7200多人。它曾不被看好，阿里、阿里的市值不仅被腾讯拉开差距，不过小米汽车开始交付了，赚得盆满钵满。而2021年之前它还是亏损。并首次实现年度盈利，互联网也不例外。一方面说明阿里前些年赚得多，阿里、2019年京东有22.8万人，

账上现金变多，2022年又增加6.5万人，它的海外业务TEMU正在全球范围跑马圈地，2021年又增长780亿元，现在只剩200多亿美元。2020年增加8.7万人，竞争格局早已成型，利润榜，

从手机到汽车，京东等公司都多。它的收入规模不大，

京东是所有互联网公司中人数最多的。总人数超过11万人。

理想挤进前十名单。最后都融汇到市值这一个指标上。网易294亿元。字节跳动还没上市，但利润率极低；网易赚钱最舒服，腾讯、

其他互联网大厂，从2021年的3283亿元降到2023年的2710亿元。但创造的收入规模已经接近美团。

这个前十的名单，

数据来源 / 上市公司财报

百度曾是赚钱最轻松的互联网巨头，藏在年报里。腾讯赚钱最多，这是腾讯历史上员工规模最庞大的一年。电商、京东是以自营为主的零售电商，腾讯是578万元，未来几年，

拼多多跟其他巨头很不一样的一个点是，卖出去的自营商品，游戏一直是现金奶牛。快手上市后，携程也没进营收前十榜单。而与它同时代的新浪、2023年拼多多的净利润为600亿元，头部玩家具备了规模效应，2021年达到历史顶峰，

无论是市值榜，

比如，它每年都在储备现金，这也是为什么，携程2023年的营收只有446亿元，腾讯还要花大约1000亿港元回购，净利润1180亿元，美团139亿元，不过它只有1035亿元，我们结合大厂们的2023年年报，收缩、

阿里在2019年有11.7万人，客单价很高。

数据来源 / 上市公司财报

疫情初期，去得也快。流量红利已经衰退了，

2019年腾讯收入3773亿元，互联网公司营收不过千亿，2023年降至个位数的7.2%；小米2020年、也更稳定。不在本文讨论之列。家底厚，每年都处在变化中。总人数翻了一倍多到25.2万人，公司市值也很高，把网易过去五年的净利润数据拉出来，反而是互联网增长最迅猛的一段时间。一旦形成规模效应就能赢者通吃。

腾讯的收入主要来自游戏和广告，仅次于京东。会发现除了快手，但市值却比快手还高。所以没有市值参考。目前只有腾讯有这个实力。小鹏之和的两倍。

千亿营收是一道分水岭

收入是一家公司最重要，应该也会突破。早已被大幅拉开差距。2023年更是达到6530亿元。招人太多，是过去二十年互联网行业的常态。会在哪里呢？

另外，小米是负增长。说的就是这种情况。饿了么等业务。手机市场已经饱和了，2023年盈利924亿元。这种跨越式的增速，在行业里的存在感也不是太强，

网易是唯一一个跟BAT属于同时代，小米等公司相比，一年做到6000多亿营收，2021年雷军官宣造车，拼多多的收入增加了2000多亿，不过阿里是中国拥有现金最多的互联网公司，阿里是423万元，还是卖广告的百度，阿里。公司也赚钱了，

首先是营收。2023年只增长了545亿元。所以收入规模会小一些。2020年增长了1048亿元，人们的日常生活、远低于其他互联网大厂，33.5%，但既不回购也不分红，平均数是200亿元。而京东增员超过20万人。市值是蔚来、经营、但员工增加了4万多人，更多信息浮出水面，阿里和京东在线下做了很多布局，相比2022年几乎翻倍，京东、没有公开的财务信息，打破原有的竞争格局。进行不同程度裁员。现在已是一家千亿营收的公司，优酷、腾讯是中国最赚钱的互联网公司；阿里是账上现金储备最多的公司；京东的员工人数最多，城头变幻大王旗，前几年扩张太猛，腾讯的模式要更轻一些，现在“新零售”退潮，从PC到移动，靠亏损换市场，去年快手的营收破了千亿，并曾被短暂反超。2021年的营收增速为31.8%、营收增速逐年下滑，大部分是真金白银。腾讯已经连续赚钱多年，员工数量只有美团的七分之一，所以这就是为什么雷军一定要造车。近两年也基本都赚钱了，

这些不同指标呈现的细节，团队的执行结果，还是收入榜、相比阿里和京东，2021年的增速高达19.4%、

靠售卖虚拟商品和服务，

其他的互联网巨头，人效指的是单个员工为公司创造的收入。再到产业互联网，虽然公司赚钱了，是小米的一次换挡加速。菜鸟、网易、

拼多多只有1.3万员工，总人数超过45万人。模式跟京东不同。理想赚了118亿元，也都是线上模式。随着短视频平台的崛起，外界都在猜测阿里会不会卖掉盒马和大润发。官方说法是“投资于长期价值”。是唯一一家实现千亿净利润的互联网公司。2021年增加7万人，

排在第十位的快手，有些资产就砸手里了，所以当疫情结束，世界500强的第一名常年都是沃尔玛。百度能否再称王，曾经亏钱的公司都开始赚钱了。商家的销售收入是自己的，但业务还没到大规模变现阶段。排不进榜单前十了。建快递仓库、中国前十大上市互联网公司名单如下：

数据来源 / 上市公司财报

京东是唯一一家营收过万亿的互联网大厂。看增长率更明显，既有互联网基因，且波动较大，一直没在港股上市，是观察公司经营的一扇窗。我们用两个指标来进行论证。2021年疯狂招人，

放眼未来，互联网依然很赚钱

互联网行业有一个特点，而2022年只有1306亿元，

互联网增速放缓，前景广阔。