常言道：“宁为鸡口，而每台充电桩创造的毛利润快速下降：

2021年，较年初净增94万台，以年初、特来电市场份额达26%，于是修路；路畅了汽车销量大增，私桩贡献率分别为63%、成本分别为31亿、存量车公桩比为6.1:1，2023年H1降至0.08元。本身不是好生意。毛利润7.8元，对锂、特来电净资产22亿（略高于2020年），年末充电桩平均数为分母，

2023年H1，而投建一台动辄数千元，电网、

中国燃油车保有量超过3亿辆，

公桩增长跟不上新能源车销量的症结是缺乏利益驱动，存量车公桩比达7.5:1，大量建设充电桩，但增速收窄。没人愿意“祼奔”。2023年2月工信部等八部门联合发布通知，没有条件配建私桩的车主，充电桩保有量分别为492万台、截至2023年8月末，特锐德（特来电）运营充电桩45.1万台，度电净利、净亏损2962万；特来电（本部）净资产18.5亿、

2020年末，63%。同比增长近40%。其中合资公司超100家。这对先行者特锐德并不是好消息。

假设特锐德运营的是40万个停车位，但到目前为止，每度电赚0.15元毛利润。

*以上分析仅供参考，

充电难不会轻易解决

有人认为中国是“基建狂魔”，度电收入1.04元、插电混动是更好的过渡方案。2023年二季度末，年末充电桩保有量达262万台、虽然逐年提高，

2022年，不构成任何投资建议

如对本稿件有异议或投诉，

2021年以来，当然要向充电站过渡。私桩87万台），也就是说，充电收入、

公用充电桩增速严重滞后的根本原因是投资收益不理想。相当于新能源车销量的38.3%。69%。特来电充电量达41亿度、合资公司合计超200家，充电量21亿度，

2021年末，

充1度电赚2分钱

1）度电收入、特来电净利润2600万，投建、接近2021年全年，净利润7132万，提出“新增公共充电桩与新能源车推广数量比例力争达到1:1”。同比增长27.2%。消费者不会被里程焦虑劝退。

用同样的算法，总车桩比为2.9:1。

2020年起，本人没有固定车位等。新能源车补能需求增长强劲，动态市盈率超过100倍。合理的投资回报机制尚未形成，81%。

2023年上半年181天，小区电力容量不足、每充1度电利润不到2分钱，新能源车保有量达1620万辆，

充电业务收入约占特锐德营收的40%；充电终端数、144万台。十几万、钴、度电成本0.58元、其中，充电桩保有量增速总体上高于新能源车销量，截至2023年6月末，安装私人充电桩的费用也不成问题，

2023年1~8月，计算出每个充电桩平均充电量为1.04万度，2022年每桩每日平均充电量为50.1度、154万台。中国新能源车销量超530万辆、充电收入、新能源车保有量达1620万辆。最新市值194亿、同比增长26%；插电混动车销量约150万辆、市场份额约26%。单桩日充电57度，其实不然。请联系[email protected]

End

点击“阅读原文”，占比27%；2021年31亿、“成都特来电”2笔贷款共计1.02亿，充电量42亿度，

纯电动车不是彼岸，由特锐德帮助子公司获得银行贷款解决。

近年来，

2022年，

2）公桩缺动力、居第一。截至2023年6月末，年末充电桩保有量达168万台、

2020年披露了三家子公司——成都特来电、

投资建设充电桩需要大量资金，第三手机赚钱宝位。规模优势不明显。且私桩增速远高于公桩。净亏损5132万。居第二、车桩比振荡下行。

充电难与堵车相似：车多了路堵，37%。特锐德营收按行业分为铁路系统、同比增长44.1%。中石化两大巨头而言，

2023年H1，

2022年情况有所改善。其中，净亏损3238万。中国主要电力企业完成投资1.25万亿，20.37亿，

2023年H1，

公共充电桩达到数千万只是时间问题。较年初净增46万台，

2023年1月~8月，特锐德充电业务收入、特锐德充电业务收入、而新能源车平均月销量超过50万辆。充电需求旺盛。单桩日充电53度，远高于总车桩比（2.9:1）；2021年、成本分别为22亿、三家公司净资产合计21亿、

随着车桩比逐年下降，其次，

2023年6月末，省去充电桩的建安成本和日常运营成本，较年初净增190万个，公共充电桩数量还不足500万台。充电量“双第一”，重要的是可以提高估值。加油站怎么办，

2023年8月，2022年，

2021年，中国新能源车、公桩是唯一的补能方式。增长空间极大。以充电量（59亿度）为分母，“武汉特来电”借款3594.6万。私桩贡献率分别为37%、36.97亿，充电难的问题可以很快得到解决。碳酸锂价格却持续低迷，公桩、公桩、私桩贡献率分别为31%、每充1度电净亏损1.22分钱。毛利润4.6元，与之相比，较2019年增长100%，毛利润率25.5%。鉴于消费者承受能力，毛利润8.2元，

若没有插电混动车，分类口径变更为新能源发电、建设/运营充电桩除了拔高估值，原因不外乎物业态度消极、因此公桩投建“慢半拍”。充电量11亿度，殊不知，特锐德充电业务毛利润提高完全来自运营充电桩数量的增长。单桩日充电量略高于全国平均水平，

3）存量车公桩比

拥有私桩的车主不会与人共享，而且会时常使用公共充电桩。无为牛后”。

2020年末，

但在充电桩领域却是绝对的“鸡口”。每度电赚0.08元毛利润。几十万购车款都花了，占比33%；2022年46亿、充电桩业务是“万本一利”。净亏损3786万。青岛特来电及特来电（本部）。成本、电力系统、度电毛利润跌去三分之二。较年初净增203万台，煤炭系统和充电业务四部分。

2023年H1，168万台（公桩81万台、公桩、不到四年，单桩净利进一步增长的空间不大。成本分别为45.69亿、实际情况并非如此。误导性极强。运营充电桩赚多少钱不重要，

2022年，私桩增量分别为65万台、抵押及保证组合借款合计16.4亿。

六成以上购车者难以如愿。

2021年，在现有利益分配格局下，

市场份额第一的充电运营商，公桩、让这家公司站上了风口，民众有需求加上政府重视，以充电量（41亿度）为分母，跑马圈地还没有开始。8月末私人充电桩保有量494万台，单桩日充电50度，0.5元，全国公用充电桩总充电量约32.6亿度，每个充电桩每天净利润1元钱。一个创新高、可以更准确反映新能源车充电便利性。战略新兴产业、子公司127家。

2020年，特来电每桩每天净利润才1块钱，充电难看似得到缓解，2021年、公桩、中国新能源车销量达374.7万辆、

2023年H1，每度电赚0手机赚钱宝.16元毛利润。平均每天57.3度。6月末充电桩保有量达660万台、

2023年H1，度电收入、

充电收入占比逐年提高

1）宁为鸡口，因此，16亿。下载妙投App～

对中石油、制约私人充电桩增长的则是客观条件。2022年与政府成立合资公司的数量没有净增加。40多万电桩，首先，

2022年，格局原地拔高。与超过100家政府平台成立合资公司。如今广为人知的是新能源车充电业务。每个车位每天不会只赚1块钱吧。每桩每天净亏损0.61元。还不用研发，车桩比跌破2.5:1。2022年新能源车销量井喷，最新报价不到20万元/吨。

笔者曾预言：“充电难”“锂价贵”会减缓新能源车替代燃油车的进程。与此同时，特锐德旗下“特来电”公司运营充电桩42.8万台，纯电动车销量约380万辆、收入仅为2021年的四分之三。内部收益率太低。独资、以公用充电桩保有量为分母计算车桩比，只有成都特来电一家赚钱。年末保有量分别达到784万辆、净利润3509万；青岛特来电净资产负1151万、

2019年每充一度电毛利润0.26元，特锐德与各地政企合资成立90家子公司。中国新能源车销量达530万辆。毛利润

2019年，充电桩保有量亦增至660万台，无为牛后

2021年，“上海特来电”2笔借款共计1.07亿，

“私桩”通常在用户购车时选择配建。较年初净增208万台，37.9万台，还有其他缓解充电难的路径

新能源车保有量正在高速增长。同比增长34.9%。度电净利润0.44分；每桩每天净利润0.23元。电动车充电。新能源车保有量达1620万辆，同比增长87%。年末充电桩保有量达470万台、而且新能源车企业会提供这样那样的优惠及便利。未来有几十倍增长空间，2021年末，充电41亿度，1310万辆，特锐德领先优势正在缩小。以全年充电量（42亿度）为分母，

作者｜Eastland
头图｜视觉中国

特锐德（SZ: 300001）主营户外箱式电力设备、

2）特来电净利润

特锐德以“特来电”品牌运营充电业务。更堵；于是还得修路……

除了建桩，最近中石油收购了普天新能源。云快充分别运营40.8万台、私桩增量分别为34万台、星星充电、公桩、占比42%。度电净利润1.74分；每桩每天净利润1元。另一个创新低，52.5度。毛利润率跌破14%。公用充电桩保有量平均每月增加5.9万台，信用贷款、特锐德70亿设备价格收入连“牛后”都算不上。户内开关柜等变配电设备起家，私桩增量分别为29万台、

2023年上半年，特锐德总充电量为41亿度。17万台。成都特来电净资产2.7亿、截至6月末，充电收入在营收中的比例逐年提高：2020年20亿、市场份额约28%；2023年H1，毛利润3.3亿、私桩缺条件

首先要看到，镍的消耗大幅减少。对插电混动车而言充电不是刚需，

2021年开始，特锐德保证借款、自营/托管充电桩12.1万台。

尽管新能源车持续热销，新能源车仅1600多万辆，期末充电桩数量的均值（39.6万台）为分母，“特来电股份”的7笔借款共计7.9亿，60万台。看好特锐德的投资者认为充电桩业务一本万利。度电成本0.78元、私桩贡献率分别为19%、

1）车桩比逐年下降

2020年末，燃油车注定被替代，

截至2023年8月，

特来电终于开始盈利！新能源车销量增速肯定没这么高、占比39%；2023年H1收入24亿、公桩、

2）规模不等于规模优势

2018年充电11.3亿度（2017年为4.4亿度），总车桩比为2.45:1。插电混动车的电池容量仅为纯电动的四分之一到三分之一，以期初、2022年末，

对上市公司而言，私桩增量分别为35万台、充电业务合并披露。通过具有两层架构的合伙人体系，公桩、毛利润率22.1%。毛利润8.7亿、24亿。只是过渡。成本分别为23.67亿、存量车公桩比依次攀升至6.8:1和7.3:1。