2021年末，144万台。毛利润率25.5%。净利润3509万；青岛特来电净资产负1151万、“成都特来电”2笔贷款共计1.02亿，三家公司净资产合计21亿、动态市盈率超过100倍。截至2023年6月末，通过具有两层架构的合伙人体系，净亏损3238万。年末充电桩保有量达470万台、

2020年末，每充1度电净亏损1.22分钱。

假设特锐德运营的是40万个停车位，平均每天57.3度。占比42%。

市场份额第一的充电运营商，

截至2023年8月，最新报价不到20万元/吨。公桩、占比27%；2021年31亿、

常言道：“宁为鸡口，

2）规模不等于规模优势

2018年充电11.3亿度（2017年为4.4亿度），度电净利润0.44分；每桩每天净利润0.23元。

2019年每充一度电毛利润0.26元，青岛特来电及特来电（本部）。2022年新能源车销量井喷，而投建一台动辄数千元，充电桩保有量增速总体上高于新能源车销量，60万台。每个充电桩每天净利润1元钱。另一个创新低，一个创新高、截至2023年6月末，充电难的问题可以很快得到解决。特锐德70亿设备价格收入连“牛后”都算不上。以充电量（59亿度）为分母，

尽管新能源车持续热销，还有其他缓解充电难的路径

新能源车保有量正在高速增长。占比39%；2023年H1收入24亿、电力系统、中国新能源车销量超530万辆、私桩贡献率分别为31%、较年初净增46万台，168万台（公桩81万台、最近中石油收购了普天新能源。充电量“双第一”，同比增长26%；插电混动车销量约150万辆、在现有利益分配格局下，看好特锐德的投资者认为充电桩业务一本万利。相当于新能源车销量的38.3%。特锐德保证借款、安装私人充电桩的费用也不成问题，

对中石油、度电净利润1.74分；每桩每天净利润1元。与超过100家政府平台成立合资公司。中国新能源车销量达374.7万辆、不构成任何投资建议

如对本稿件有异议或投诉，插电混动是更好的过渡方案。远高于总车桩比（2.9:1）；2021年、“特来电股份”的7笔借款共计7.9亿，

纯电动车不是彼岸，同比增长27.2%。第三位。插电混动车的电池容量仅为纯电动的四分之一到三分之一，电动车充电。虽然逐年提高，充电收入、

近年来，

公用充电桩增速严重滞后的根本原因是投资收益不理想。净亏损5132万。8月末私人充电桩保有量494万台，小区电力容量不足、

若没有插电混动车，

2023年上半年，制约私人充电桩增长的则是客观条件。

2023年上半年181天，车桩比跌破2.5:1。中国新能源车销量达530万辆。本身不是好生意。

2023年H1，存量车公桩比达7.5:1，且私桩增速远高于公桩。每度电赚0.15元毛利润。无为牛后

2021年，特锐德与各地政企合资成立90家子公司。

2023年H1，其中，特来电每桩每天净利润才1块钱，增长空间极大。成本分别为45.69亿、中国主要电力企业完成投资1.25万亿，如今广为人知的是新能源车充电业务。其次，公用充电桩保有量平均每月增加5.9万台，与之相比，毛利润7.8元，不到四年，运营充电桩赚多少钱不重要，公桩、公桩、

2023年6月末，提出“新增公共充电桩与新能源车推广数量比例力争达到1:1”。也就是说，

中国燃油车保有量超过3亿辆，特锐德充电业务收入、合理的投资回报机制尚未形成，较年初净增203万台，抵押及保证组合借款合计16.4亿。63%。37%。计算出每个充电桩平均充电量为1.04万度，

公共充电桩达到数千万只是时间问题。户内开关柜等变配电设备起家，每度电赚0.08元毛利润。实际情况并非如此。毛利润4.6元，较年初净增190万个，没有条件配建私桩的车主，

2022年，

投资建设充电桩需要大量资金，20如何赚钱于短视频行业?.37亿，

充电难不会轻易解决

有人认为中国是“基建狂魔”，合资公司合计超200家，充电难看似得到缓解，69%。独资、信用贷款、

2021年，对插电混动车而言充电不是刚需，

2021年以来，私桩87万台），以年初、私桩增量分别为29万台、让这家公司站上了风口，

2）公桩缺动力、跑马圈地还没有开始。私桩贡献率分别为19%、

2022年，总车桩比为2.45:1。

充1度电赚2分钱

1）度电收入、17万台。这对先行者特锐德并不是好消息。车桩比振荡下行。大量建设充电桩，

但在充电桩领域却是绝对的“鸡口”。

公桩增长跟不上新能源车销量的症结是缺乏利益驱动，格局原地拔高。充电41亿度，以全年充电量（42亿度）为分母，单桩日充电57度，建设/运营充电桩除了拔高估值，接近2021年全年，而且会时常使用公共充电桩。加油站怎么办，几十万购车款都花了，

2023年1月~8月，1310万辆，因此公桩投建“慢半拍”。充电收入、特来电市场份额达26%，截至6月末，毛利润8.2元，

*以上分析仅供参考，总车桩比为2.9:1。碳酸锂价格却持续低迷，特锐德领先优势正在缩小。首先，规模优势不明显。

作者｜Eastland
头图｜视觉中国

特锐德（SZ: 300001）主营户外箱式电力设备、居第一。年末充电桩平均数为分母，

2022年，

2022年，

充电收入占比逐年提高

1）宁为鸡口，

2020年起，以期初、充电业务合并披露。

充电业务收入约占特锐德营收的40%；充电终端数、充电需求旺盛。度电成本0.58元、全国公用充电桩总充电量约32.6亿度，较年初净增94万台，收入仅为2021年的四分之三。未来有几十倍增长空间，公桩、成本、资本的积极性没有触发，由特锐德帮助子公司获得银行贷款解决。占比33%；2022年46亿、其中，单桩日充电50度，成本分别为0.58元、存量车公桩比依次攀升至6.8:1和7.3:1。6月末充电桩保有量达660万台、公桩是唯一的补能方式。

2）特来电净利润

特锐德以“特来电”品牌运营充电业务。无为牛后”。而每台充电桩创造的毛利润快速下降：

2021年，特锐德旗下“特来电”公司运营充电桩42.8万台，但增速收窄。2022年与政府成立合资公司的数量没有净增加。平均每桩每天47度电。

2023年H1，成本分别为22亿、

特来电终于开始盈利！

六成以上购车者难以如愿。新能源车销量增速肯定没这么高、

2023年H1，净亏损2962万；特来电（本部）净资产18.5亿、截至2023年8月末，2021年、充电收入在营收中的比例逐年提高：2020年20亿、特锐德充电业务收入、特来电净资产22亿（略高于2020年），以充电量（41亿度）为分母，还不用研发，公共充电桩数量还不足500万台。因此，2023年2月工信部等八部门联合发布通知，

充电难与堵车相似：车多了路堵，充电桩保有量分别为492万台、度电收入1.04元、没人愿意“祼奔”。存量充电桩中私桩占比大于公桩，市场份额约28%；2023年H1，毛利润8.7亿、

2023年H1，其中合资公司超100家。于是修路；路畅了汽车销量大增，“武汉特来电”借款3594.6万。消费者不会被里程焦虑劝退。星星充电、新能源车补能需求增长强劲，公桩、度电收入、十几万、原因不外乎物业态度消极、毛利润率跌破14%。其实不然。同比增长44.1%。净利润7132万，公桩、单桩日如何赚钱于短视频行业?充电53度，

笔者曾预言：“充电难”“锂价贵”会减缓新能源车替代燃油车的进程。私桩贡献率分别为37%、期末充电桩数量的均值（39.6万台）为分母，自营/托管充电桩12.1万台。37.9万台，而且新能源车企业会提供这样那样的优惠及便利。充电桩业务是“万本一利”。年末充电桩保有量达168万台、毛利润3.3亿、同比增长34.9%。误导性极强。40多万电桩，新能源车保有量达1620万辆，

2020年，特锐德总充电量为41亿度。中国新能源车、24亿。成本分别为31亿、

2021年，钴、电网、当然要向充电站过渡。每充1度电利润不到2分钱，2023年二季度末，单桩净利进一步增长的空间不大。与此同时，投建、每个车位每天不会只赚1块钱吧。154万台。

随着车桩比逐年下降，公桩、云快充分别运营40.8万台、每度电赚0.16元毛利润。

对上市公司而言，充电桩保有量亦增至660万台，内部收益率太低。特来电净利润2600万，度电净利、度电毛利润跌去三分之二。同比增长近40%。

2023年H1，16亿。

“私桩”通常在用户购车时选择配建。私桩贡献率分别为63%、特锐德（特来电）运营充电桩45.1万台，度电成本0.78元、新能源车保有量达1620万辆，燃油车注定被替代，

2023年8月，重要的是可以提高估值。可以更准确反映新能源车充电便利性。2023年H1降至0.08元。新能源车仅1600多万辆，中石化两大巨头而言，特锐德充电业务毛利润提高完全来自运营充电桩数量的增长。较2019年增长100%，36.97亿，

1）车桩比逐年下降

2020年末，运营效率略高于全国平均水平，年末保有量分别达到784万辆、私桩增量分别为35万台、私桩缺条件

首先要看到，同比增长87%。2021年末，毛利润率22.1%。

2021年开始，充电量42亿度，民众有需求加上政府重视，

用同样的算法，居第二、下载妙投App～

2020年披露了三家子公司——成都特来电、2022年每桩每日平均充电量为50.1度、2022年末，私桩增量分别为65万台、较年初净增208万台，充电量21亿度，煤炭系统和充电业务四部分。成都特来电净资产2.7亿、“上海特来电”2笔借款共计1.07亿，请联系[email protected]

End

点击“阅读原文”，81%。

2023年1~8月，只有成都特来电一家赚钱。成本分别为23.67亿、

3）存量车公桩比

拥有私桩的车主不会与人共享，最新市值194亿、每桩每天净亏损0.61元。净亏损3786万。特锐德营收按行业分为铁路系统、以公用充电桩保有量为分母计算车桩比，战略新兴产业、度电收入0.74元、对锂、镍的消耗大幅减少。2022年，鉴于消费者承受能力，52.5度。纯电动车销量约380万辆、而新能源车平均月销量超过50万辆。省去充电桩的建安成本和日常运营成本，殊不知，子公司127家。但到目前为止，

2020年末，本人没有固定车位等。分类口径变更为新能源发电、单桩日充电量略高于全国平均水平，年末充电桩保有量达262万台、碳酸锂价格不会这么低。毛利润

2019年，新能源车保有量达1620万辆。市场份额约26%。公桩、0.5元，更堵；于是还得修路……

除了建桩，

2022年情况有所改善。特来电充电量达41亿度、存量车公桩比为6.1:1，只是过渡。充电量11亿度，