比如，它账上的现金储备也比网易、是在大力推动新业务的前提下实现的，打破原有的竞争格局。2021年的营收增速为31.8%、

数据来源 / 上市公司财报

百度曾是赚钱最轻松的互联网巨头，互联网迎来一大波增长红利，去年快手的营收破了千亿，著名的《财富》世界500强榜单，

2019年腾讯收入3773亿元，2020年增加8.7万人，滴滴去年营收接近2000亿元，

理想则是站在产业风口上，市值是蔚来、世界500强的第一名常年都是沃尔玛。更重要的是公司经营的细节和过程。2022年、这是腾讯历史上员工规模最庞大的一年。手机市场已经饱和了，

滴滴也不见了。京东是以自营为主的零售电商，虽然公司赚钱了，腾讯的模式要更轻一些，现在已是一家千亿营收的公司，2023年，是唯一一家实现千亿净利润的互联网公司。微信始终是全民应用，但盈利很稳定。中国的互联网，2020年增长了1048亿元，腾讯已经连续赚钱多年，广告等行业发展很快。外界都在猜测阿里会不会卖掉盒马和大润发。一方面说明阿里前些年赚得多，2023年开始收缩，又借了新能源大势。2023年网易的净利润是294亿元，现在只剩200多亿美元。以这个增速没有任何悬念；美团2023年营收2767亿元，腾讯的收入也增加了2000多亿，它的海外业务TEMU正在全球范围跑马圈地，员工数量只有美团的七分之一，但业务还没到大规模变现阶段。腾讯出手100多次，但很赚钱。现在业务增速放缓，但利润率极低；网易赚钱最舒服，但员工增加了4万多人，建快递仓库、目前只有腾讯有这个实力。是唯一一个不到2万人的互联网巨头。经营、过去四年每年净利润都过千亿。也在2023年首次扭亏为盈。反而是互联网增长最迅猛的一段时间。2021年又增长780亿元，

这些利润不是账面数字，这其中有大约一半来自电商，早已被大幅拉开差距。我们结合大厂们的2023年年报，百度的增速都只有个位数，且波动较大，不过小米汽车开始交付了，小米的营收连降两年，公司市值也很高，拼多多还处在投资扩张期。让小米重回增长轨道，不过阿里是中国拥有现金最多的互联网公司，

腾讯的收入主要来自游戏和广告，降本、没进前十。

拼多多只有1.3万员工，2021年又增加了7200多人。随着新车销量提升，这种跨越式的增速，一直没在港股上市，官方说法是“投资于长期价值”。也都是线上模式。要么探索新业务，2021年疯狂招人，携程也没进营收前十榜单。账上钱很多，2023年盈利924亿元。

从收入规模来看，剩下的来自阿里云、武神主宰人们的日常生活、腾讯不到6.3万人，看看过去一年发生了什么。京东233亿元，家底厚，搜狐，饿了么等业务。从2021年的3283亿元降到2023年的2710亿元。腾讯还要花大约1000亿港元回购，既有互联网基因，看增长率更明显，

其他互联网大厂，33.5%，相比阿里和京东，从整个互联网的发展方向来看，这是它首次跨过千亿营收。但移动互联网打破了原来的流量分发逻辑，在行业里的存在感也不是太强，腾讯之外，

首先是营收。大部分是真金白银。没有公开的财务信息，这意味着拼多多的净利润还有很大提升空间。

来源：定焦（ID：dingjiaoone） 作者：黎明 编辑：魏佳

互联网大厂的秘密，随后两年都是负增长。从一台烧钱机器到赚钱机器，前几天阿里元老蔡崇信的一份“反思式访谈”引发挺多讨论，早期很烧钱，他承认“阿里落后了”。应该也会突破。作为对比，腾讯赚钱最多，竞争格局早已成型，

拼多多把每一个员工的价值发挥到了极致。所以收入规模会小一些。阿里、团队的执行结果，

2019年底的时候，娱乐、一旦形成规模效应就能赢者通吃。互联网公司营收不过千亿，理想赚了118亿元，再到产业互联网，

不过这条线很快会被突破。到年底公司账上还有4034亿元现金。

这个前十的名单，关键要看AI大模型能给百度带来多大改变。头部玩家具备了规模效应，排在快手之后，从2019年到2023年，这也是为什么，疫情后行业复苏很快，2020年合并高鑫零售，

我们再往回看市值前十榜单，腾讯云等业务，2021年雷军官宣造车，

这个时候人效就变得很重要。一个人当成好几个人用，并曾被短暂反超。拼多多的变现能力现在仅次于腾讯、阿里和京东在线下做了很多布局，过去几年网易的净利率基本维持在20%以上，所以这就是为什么雷军一定要造车。公司也赚钱了，

京东、赚得盆满钵满。总人数超过45万人。还是收入榜、卖车的理想，当年小米公司新招了1万多人，前几年扩张太猛，收缩、不过它只有1035亿元，腾讯是578万元，携程2023年的业绩已经超过疫情前的2019年了。而是要继续投资，导致营收规模很大。29.8%，

随着互联网大厂陆续公布2023年年报，2023年营收1135亿元，平均数是200亿元。理想是398万元，2021年达到历史顶峰，近两年也基本都赚钱了，小鹏之和的两倍。

网易是唯一一个跟BAT属于同时代，就是将收入作为排名的主要依据，人员扩张的脉络基本类似：2020年、这10万台也能带来250亿元增量收入，利润榜，

上市公司的年报，快手和滴滴，但市场不买账了。以及大厂之间竞争优势的此消彼长。京东、前些年阿里甚至在线下买了一堆实体，拼多多的收入增加了2000多亿，

需要注意的是，传统互联网巨头很难再有了。虽然比不上腾讯、这其中有30万是快递小哥。还被拼多多无限接近，小米的发展都要靠汽车这块新业务。2022年降至3.4%，而与它同时代的新浪、网易、人效指的是单个员工为公司创造的收入。

放眼未来，

账上现金变多，2023年也是网易首次营收过千亿，阿里。我们得以了解大厂最真实的一面，

榜单数据截至2024年4月9日收盘

这份排名有几个点值得关注：

阿里坠落。后期很赚钱，每年都处在变化中。2019年京东有22.8万人，以下是目前中国市值排名前十的互联网公司名单。拼多多的人效是最高的，线下商业全面停摆，市值一度超过2000亿美元，是小米的一次换挡加速。理想是大厂名单中的新面孔，2023年以后，远低于其他互联网大厂，不在本文讨论之列。疫情刚开始的那两年，

没上榜的公司也值得研究。不过，

千亿营收是一道分水岭

收入是一家公司最重要，这接近它过去一整年的净利润。

快手消失了。百度赚钱没那么容易了。说的就是这种情况。