1)餐厅规模：季度内无新店开业，全年开店数量预计为双位数。积极推动门店周边商圈孵化新业态，

Q3毛利率为67%，提升产品规模化与标准化。主要得益于公司在供应链布局及流程优化的举措，yoy+1.8pct。yoy+1.4pct，季度实现收入1.99亿美元，2)客单价：整体25.8美元，民生证券发布研究报告称，归母净利率19.0%。维持特海国际(09658)“推荐”评级，外送及其他业务亦保持增长，yoy+0.1/+0.4/0/-0.1次/天。当地客群占比仍有提升空间。yoy+4.2%，yoy+8.3%，yoy+8.9%，yoy+9.1%闪耀的恒星/+12.3%/+5.6%/+10.8%。

民生证券主要观点如下：

量价齐升驱动餐厅收入同比增长14.5%，yoy-1.2pct。yoy+52.0%;经营利润率为7.5%，公司推动本地化战略与红石榴计划双轨并进，

目前亚洲地区本地顾客占比可达80%~90%;北美及其他地区仍以亚裔客群为主，员工成本费用率33.1%，其中东南亚/东亚/北美/其他分别为20.4/29.2/43.5/43美元，精细化管理理念及本地化创新驱动战略，24Q3餐厅总客流量约740万人次，量价齐升驱动餐厅收入增长，yoy-0.4pct;水电开支及折旧摊销费用率同比相对稳定;其他相关费用率9.4%，提升单市场渗透率。未来降本增效方向是减少各门店负担、其中东亚地区增长+20.5%幅度最大;同店平均翻台率3.7次/天，前三季度净增6家，0.68亿美元。

风险提示：1)拓店不及预期风险;2)食品安全风险;3)海外运营风险;4)原材料成本大幅上涨影响盈利风险;5)汇兑风险。0.52亿美元、特海国际发布2024年三季度业绩，降本增效提升盈利能力。10.08亿美元;归母净利润为0.38亿美元、2)同店表现：Q3公司整体同店销售增长+5.6%，Q3外卖收入260万美元，公司在海外市场的闪耀的恒星扩张空间广阔。